供给端：缅甸锡矿品位断崖式下降，供给大幅降低逻辑逐步强化。

国际锡协数据显示，缅甸矿对国内的供应年预计同比减少2万吨金属量。海关总署数据显示，3月份进口量约吨的金属量，比去年-吨/月均值以及今年1月份1万吨的进口量的大幅降低。我们预计年供给缺口约3万吨，占全球总供给8%。若缅甸原矿供给缺口持续扩大，短期内国内及印尼精炼锡难以弥补缺口，叠加产业链低库存和贸易商囤货炒作因素，锡价中枢有望快速抬升。

根据ITA数据显示，缅甸矿对国内的供应年预期将会比年减少0吨金属量，4、5月份只有大约吨的金属量，比去年平均月度-吨的供应要低，比今年1月份超过1万吨的供应低很多。而国内部分，由于近期云南地区锡矿量少价高、采购困难，云南个旧地区八家锡冶炼厂普遍计划年产量至少减产20%，以应对高企的成本和低迷的锡价，其中云南乘风、个旧自立、个旧金冶等企业甚至表示其减产幅度或超过20%，个别企业表示可能达到25-30。

下载APP阅读本文更深度报道

需求端：电子产品焊料使用为主，维持1%左右需求增速

年消费增速约1%，需求韧性充足。锡下游需求50%为电子产品焊料，年预计总消费量达到36.5万吨。根据历史经验来看，锡金属下游应用单项占比小、需求增速相对稳定。需求端我们针对市场关心的应用作了详细拆分，市场所担心的智能手机应用占比不足3%。整体上，我们维持年1%消费增速判断。

需求端维持1%消费增速，年预计全球总的消费量约36.5万吨。根据安泰科、国际锡业协会、中国金属通报等机构统计，-年全球锡消费量分别为35.43万吨、36.14万吨，年预计锡消费保持1%增速，总消费量预计达到36.5万吨。根据历史经验来看，锡金属需求增速相对稳定，同时考虑到锡金属下游细分繁多，我们筛选出







































白殿疯恢复期是什么样
北京治疗白癜风最好的专科医院在哪

转载请注明原文网址：http://www.gejiuzx.com/gjsxw/5156.html